世界观点:权益类衍生品“上新” 量化大潮再起?

来源:上海证券报时间:2022-06-27 08:39:45

纵观量化私募的成长史,每一次的发展黄金期都与衍生品工具的多元化息息相关。因此,在多位业内人士看来,未来中证1000股指期货和期权的推出也不会例外。

近日,中国金融期货交易所就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见,这意味着两大权益类衍生品距离正式上市更近了一步。

量化私募人士表示,中证1000股指期货、期权的适时推出,将为量化策略带来全新的中性产品类别,资金配置的分流效应会进一步扩大策略容量。与此同时,中证1000相比于中证500更容易获取超额收益,所以相应的衍生品种上市后,指数增强策略业绩将得到提振。


(资料图片仅供参考)

量化产品的容量与业绩

或更上一层楼

回望权益类衍生品的上市历程,每一次新品的上市都推动量化私募行业大发展。

2010年,我国第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货正式上市,量化1.0时代就此开启。2015年中证500指数期货上市,更为丰富的工具使得量化私募的前进步伐进一步加快。如果中证1000股指期货和股指期权合约顺利上市,量化私募行业是否会迎来又一春?

鸣石基金基金经理杨胰衔,中证1000股指期货将带来全新的中性产品类别,构成沪深300对冲、中证500对冲、中证1000对冲以及混合对冲等多种产品形式,资金配置的分流效应将使量化投资不再锚定中证500,从而进一步扩大策略容量。与此同时,中证1000指数的成分股更加分散,且具备市值较小、股价弹性更大、机构覆盖度低等特点,因此指数有着更大的获取超额收益的空间,有望成为量化策略下一个发力点。

私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊也表示,相对于沪深300或者中证500,中证1000指数成分股的市值更小,有效性更低,因此能够为量化私募提供更多的交易机会,从而获得更高的超额收益。另外,中证1000股指期货作为可以交易和对冲的衍生品工具,能使量化投资策略更加丰富。

思勰投资总经理吴家麒坦言,对于市场中性类策略而言,此前由于对冲工具有限,策略风格存在一定局限性,未来中证1000股指期货的上市能够补上这一短板,对量化私募具有正向作用。

中性产品能否受益存分歧

备受市场关注的是,对冲工具的进一步丰富,是否意味着中性策略迎来更好的投资机会?

启林投资分析称,IC(中证500)是目前最偏小市值的合约,因此市场中性产品进行量化对冲的有效工具便是长期采用IC合约,这造成IC合约长期高贴水。未来中证1000股指期货合约的上市,将改善IC合约长期高贴水的现象,对市场中性类型的量化对冲策略降低对冲成本构成利好。

不过,因诺资产提示,中证1000股指期货对于中性策略对冲成本的影响仍有待观察。“长期来看,对冲成本的高低取决于策略获取超额收益的难易程度,是长期动态平衡的。如果中证1000指数超额收益很容易获取,中证1000期指的负基差必然会比较大。因此,未来中证1000股指期货的推出对中性产品最大的意义在于丰富了策略类型,扩大了策略容量,对成本端并非构成明显的利好。”

(文章来源:上海证券报)

标签: 股指期货 中证100

相关阅读

推荐阅读

视焦点讯!机构策略:市场依然在底部区域 中长期看仍是配置机会

视焦点讯!机构策略:市场依然在底部区域 中长期

东吴证券指出,指数在3100点附近大震荡,但下方的承接盘较为踊跃,市场人气仍在。随着美国加息预期的减弱,短期市场进入较良性的阶段,个股的更多

2022-11-18 09:54:38
焦点热议:丁磊还原网易和暴雪分手始末:谈判难度远超预期 关键条款不可接受

焦点热议:丁磊还原网易和暴雪分手始末:谈判难度

网易CEO丁磊回应了和动视暴雪“分手”始末。11月17日,网易(09999 HK,Nasdaq:NTES)公布2022年第三季度财报。今年三季度,网易总营收244亿元,更多

2022-11-18 09:06:37
全球快播:腾讯向6600位员工发“红包” 人均38万!股价17天反弹48% 开启“腾讯时刻”?

全球快播:腾讯向6600位员工发“红包” 人均38万

羡慕了!腾讯向6600位员工发“红包”,人均38万!股价17天反弹48%,开启“腾讯时刻”?更多

2022-11-18 08:44:32
70个游戏版号发放!腾讯、网易产品在列 还有这些A股公司

70个游戏版号发放!腾讯、网易产品在列 还有这些

11月17日,国家新闻出版署官网公布了2022年11月国产网络游戏审批信息,共有70款游戏获得版号,其中包括腾讯、网易及多家A股上市公司旗下产品。更多

2022-11-18 09:01:58
赎回、杠杆、抛售 债市波动下的基金理财谁“伤害”了谁?

赎回、杠杆、抛售 债市波动下的基金理财谁“伤害

【赎回、杠杆、抛售债市波动下的基金理财谁“伤害”了谁?】这几天,债市的大跌让很多人心神不宁——基民和理财产品持有人上演赎回潮,机构“更多

2022-11-18 07:51:07
公募债基短期回撤并非系统性风险 业内人士称对债券市场不悲观

公募债基短期回撤并非系统性风险 业内人士称对债

“仿佛自己买的是股基,甚至感觉‘跌麻了’。”持有债券型基金的基民李女士对记者坦言。近日,以提供稳定收益而受资金青睐,被视为资产组合“更多

2022-11-18 07:58:49
超千只债基负收益 多只跌超20% 有投资人劝“快跑” 发生了什么?

超千只债基负收益 多只跌超20% 有投资人劝“快

“距离亏光又近了一点。”面对某纯债基金的大幅下跌,有基民这样抱怨,还有投资人劝道:“快跑。”公开数据显示,这只基金近一个月亏损5 75%,更多

2022-11-17 22:48:13
当前关注:“陪诊师”火了!超60%用户竟是年轻人 “孤独就诊”的解药?

当前关注:“陪诊师”火了!超60%用户竟是年轻人

对于独居老人、在外打拼的青年等群体来说,“孤独就诊”往往是一件不可避免的事情。如果有人愿意陪你一起经历看病的过程,你会选择为这样的服更多

2022-11-17 22:02:21
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

印度电影最好看的叫什么名字?印度电影推荐榜单前十名!
    巴霍利王1、2在整理了和、、等10部精彩的印度电影后,依然被宝莱...
陈荣炼为什么愿意娶安以轩?陈荣炼安以轩怎么认识的?
    陈荣炼为什么愿意娶安以轩?一起跟着小编了解一下吧。1、陈荣炼娶...
电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送