晨会精华:调整后A股当前处于什么位置?市场企稳需要什么信号?

来源:东方财富网时间:2022-04-27 09:30:40

回顾周二A股行情,市场呈现冲高回落的倒V型格局。沪深两市全线高开,盘初股指震荡反复,随后又拉升走强,午后市场风云突变,大金融砸盘,引发指数迎来跳水,三大股指不仅翻绿,沪指更是跌破2900点整数关口。

正如山西证券所述,在近期美联储紧缩预期升温、国内疫情形势严峻、上市公司业绩压力增大的冲击下,市场近期连续大幅杀跌,A股整体估值接近历史低位,情绪或已降至冰点

从技术面来看,东吴证券指出,上证指数在下破3000点后加速调整,短期趋势仍不乐观,但市场也在酝酿反弹动力,只是熊市不言底,此类反弹更适合手中有股被套的投资者做T降低成本,抄底建仓还是需要谨慎些。短线留意下沪深300指数在3650点附近的支撑,或许在这附近会有反弹可能,若对个股没太大把握可留意指数ETF的反弹机会

就后市而言,中原证券认为,当前股指处于快速下探阶段,市场风险集中释放,恐慌情绪持续发酵,场外资金持币观望的心态较重。预计在新的扭转变量因素出现之前,沪指继续惯性下探的可能性较大,建议密切关注政策面以及资金面的变化情况

国盛证券表示,随着前期的快速下跌,市场悲观情绪已经得到了较大释放,周二指数冲高回落,也反应出资金分歧。市场成交量明显缩小,指数的二次探底动作或即将结束,底部区域已经比较明显。操作上,当前位置不必悲观,控制好整体仓位理性对待当前的探底下跌。耐心等待市场触底反弹的机会,积极关注市场动向及政策的出台落地。

该机构进一步分析,板块快速轮动之下,操作难度极大,此时更应“勤动脑,懒动手”等待市场预期再度转向一致,重聚投资信心。在“稳增长”和逆周期调控的预期下,各项政策正不断出台,基建板块作为“稳增长”的排头兵利好不断,可重点挖掘基建板块潜在的布局机会,同时受疫情影响当前消费板块受到较强压制,可关注后期消费板块复苏机会

不过,万和证券认为,我国经济当前受到疫情的扰动,下行压力明显增大,叠加近期人民币持续贬值,导致市场风险偏好持续下行,市场悲观情绪升温。往后来看,当前形势仍需保持一定的冷静,保持观望减少操作,市场仍未出现明显的转折信号,或将维持震荡寻底态势,后续可关注稳增长政策发力点。行业方面可关注稳增长链相关行业如房地产、基建等,以及房地产后周期相关行业。

值得关注的是,调整后市场处于什么位置?长江证券表示,当前市场整体估值已处于历史底部区间,但并非最便宜的阶段(不同算法,当前离历史最底部大约有5%-10%的空间)。1)整体估值角度。当前上证综指PE 估值约11.3 倍,位于2010 年以来的19.1%分位水平(比当前低的区间主要在2011-2014 年)。2)结构估值角度。当前市场大部分个股已处于估值绝对底部。

此外,市场企稳需要什么信号?该机构进一步分析,按照我们“流动性充裕(当前满足)+信用企稳(预期悲观)”的框架,关键点依然在于信用端。需要看到两个阶段的信号。信号一:疫情初步可控,防疫缓和,经济重回正轨。信号二:稳增长政策接力,新老基建+地产两手抓,信用预期扭转,尤其是中长期贷款贡献足够信贷增量。季度层面,或将看到改观。

宏观方面,国泰君安证券提到,央行调控汇率的手段还很充足,人民币汇率贬值目前依然可控。央行应对本轮人民币汇率过快或过大贬值的政策工具依然充足,除了继续降低外汇存款准备金率外,还可以加大逆周期因子使用、增加离岸市场流动性回收、加强资本跨境流动管制、外汇市场窗口指导等。本次汇率安全垫较高,且应对外汇贬值的工具也较多,因此对于后续货币政策空间的制约相对有限,我们认为在经济压力进一步加大过程中,降准降息后续的可能性依然存在

在操作策略上,国海证券表示,逢低布局,结构性看好消费,重点关注三个细分领域。一是调整比较充分且受益于疫情边际好转的食品饮料、餐饮旅游、酒店、汽车、家电等行业;二是受益于产品涨价与通胀上行的农林牧渔;三是估值处于低位的医药生物等。

(文章来源:东方财富研究中心)

标签: A股行情

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