专家:理性看待市场短期扰动 看好经济复苏前景

来源:上海证券报时间:2022-04-27 08:52:31

近期,市场遭遇股汇双重下跌压力。4月26日收盘,上证指数下跌1.44%,深成指下跌1.66%,创业板指下跌0.85%。4月下旬以来,受疫情多点散发、美元指数走强、金融市场波动等因素的综合影响,人民币汇率也出现了急跌行情。在此背景下,4月25日,央行宣布拟下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点。

对此,受访专家认为,本轮人民币汇率突发加速贬值的同时,A股出现大幅重挫,主要是因为市场短期内受到诸多因素扰动,对此应理性看待。随着新冠疫苗接种力度加大及特效药研制的推进,疫情得到有效控制,再加上稳增长相关政策靠前发力、适时加力,经济复苏前景进一步明朗,国内经济循环畅通,市场也会回归合理震荡区间。

针对股市走势,百亿私募清和泉投资表示,近期市场大跌主要受疫情冲击盈利、市场情绪悲观,以及微观流动性恶化三方面影响。春节以来,国内疫情冲击持续发酵。3月份消费服务、地产已经呈现不同程度的负增长,4月以来出现供应链危机,制造业和出口产业面临下滑压力。与此同时,市场资金也处于减量博弈的阶段,新发基金持续低迷,居民收入下滑可能带来赎回压力。私募、固收+、融资买入等具有杠杆性质的资金在大幅下跌后面临巨大压力,被动抛盘形成了一定的负反馈。

就外汇市场波动,中银证券全球首席经济学家管涛认为,对比此前两次上调外汇存款准备金率的情况及效果来看,本次央行下调外汇准备金率更多是在释放信号,温和表达有关方面对当前人民币汇率急跌行情的关切,给人民币的急跌行情降温,更多是为了防止市场出现顺周期羊群效应、遏制肆意做空人民币的势头。

事实上,4月份以来,各部委已在主动出击,着力修复疫情带来的经济影响。4月7日,交通运输部召开物流保障协调工作机制会议;15日,央行运用总量工具降准支持实体经济之后,18日央行和外汇局又出台23条举措,加强对受困主体的金融服务;19日,央行和银保监会联合召开金融支持实体经济座谈会,推动近期各项金融政策的落地工作;26日晚,证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,提出16条举措,加快构建公募基金行业新发展格局,该意见提出要正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系,切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

管涛表示,在疫情防控中不能用货币政策包打天下,而要加强财政与货币政策的协调联动,以及宏观政策与其他政策包括公共卫生政策的协调联动。随着疫情得到缓解,稳增长政策力度持续加码,政策实施效能进一步提升,受困企业和个人感受到实实在在好处后,市场也将真正迎来“春天”。

清和泉投资认为,从历史估值和调整幅度来看,当前大盘点位已经足够低,具有良好的投资机会。具体看,全A估值分位低至20%,ERP处于95%的高位;沪深300高点调整已经接近35%,全A高点回撤已经接近30%,这已经接近2018年的调整幅度。

“股指这个位置,已经足够吸引长期资金加大配置。”清和泉投资表示,如果全国疫情能够在二季度得到控制,并且复工复产有序进行,那么二季度成为盈利底将是大概率事件。并且,在疫情企稳的背景下,稳增长的政策会加大效用。随着盈利回升,市场将展开进攻是极大概率事件。

另外,管涛也提到,近期人民币下跌,不是外资减持人民币资产的原因,而是结果。只要疫情蔓延势头得到有效控制,或是防疫措施更加精准、科学,加上宏观政策靠前发力、适时加力,经济复苏前景明朗,市场信心恢复,外资随时都可能回来,人民币汇率也会重新得到支撑,整体来看市场是乐观向好的。

(文章来源:上海证券报)

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