“宁王”业绩爆表!特斯拉跃升第一大客户 高瓴已退出前十大股东?最新回应来了

来源:券商中国时间:2022-04-22 16:13:14

日前,全球最大的动力电池企业宁德时代披露年报,2021年度,该公司实现净利润159.31亿元,同比增长185.34%,超出市场预期。

值得关注的是,年报数据显示,全球电动车巨头特斯拉,首次成为了宁德时代的第一大客户。2021年,宁德时代对特斯拉的销售额为130亿元,占该公司年度销售总额的10%。

今日,有传闻称,高瓴资本已退出宁德时代前十大股东。对此,宁德时代相关负责人表示,系股东更名所致。

宁德时代2021年三季报显示,该公司第八大股东为高瓴资本管理有限公司—中国价值基金,持股数量为4260万股。2021年年报则显示,该公司第八大股东变更为HHLR管理有限公司—中国价值基金,同样持股4260万股。据了解,HHLR管理有限公司由高瓴资本管理有限公司更名而来。

在二级市场上,宁德时代股价自去年12月高点以来已累计回调近40%,并于4月20日跌破万亿市值。4月22日,受财报数据提振,宁德时代上涨1.52%,最新市值报9681亿元。

中信证券点评宁德时代财报称,该公司动力电池业务处于高速成长期,储能业务将逐步从导入期进入成长期,成长确定性高,具备中长期投资价值,给予该公司2023年约45倍PE,对应2023年目标市值17550亿元,维持目标价754元/股。

“宁王”年报出炉,去年大赚159亿

4月21日晚间,宁德时代披露了一份超预期的年报。2021年度,该公司实现营业总收入1303.56亿元,同比增长159.06%;实现净利润159.31亿元,同比增长185.34%。

宁德时代2021年经营活动产生的现金流量净额为429亿元,同比大幅133%,去年同期仅为184.3亿元。

报告期内,公司实现锂离子电池销量133.41GWh,同比增长184.82%。其中动力电池系统销量116.71GWh,同比增长162.56%。

2021年第四季度,宁德时代营收为569.94亿元,同比增长203.21%,环比增长94.61%;归母净利润为81.80亿元,同比增长267.41%,环比增长150.36%。

宁德时代的全球动力电池龙头地位稳固。根据SNEResearch统计,宁德时代2017-2021年动力电池使用量连续五年排名全球第一,2021年宁德时代动力电池使用量市占率为32.6%。2021全球前十动力电池企业使用量占比为91.2%,其中排名前三名分别为宁德时代、LG化学、松下电器。据ICC鑫椤资讯数据,2021年宁德时代全球储能电池产量市占率第一。

受原材料涨价等因素影响,宁德时代2021年全年的毛利率有所下滑。具体来看,该公司2021年毛利率为26.28%,较2020年下降1.48个百分点。其中,储能系统毛利率同比下滑7.51个百分点至28.52%,动力电池系统业务毛利率下滑4.56个百分点至22%,锂电池材料业务毛利率同比增长4.66个百分点至25.12%。

分季度来看,该公司2021第一季度、第二季度、第三季度、第四季度毛利率分别为27.28%、27.24%、27.90%、24.70%。有券商表示,随着2022年一季度电池提价转移成本压力,第二季度该公司毛利率有望迎来拐点。

三大业务齐头并进,储能业务大爆发

宁德时代的主营业务包括三大块,分别为动力电池系统、储能系统、锂电池材料。

动力电池系统销售仍是宁德时代的主要收入来源。2021年,该业务贡献了该公司70.19%的营收。数据显示,2021年宁德时代动力电池系统销售收入为914.9亿元,同比增长132.06%。报告期内,宁德时代深化与特斯拉、现代、福特、戴姆勒、长城汽车、理想、蔚来等全球客户的长期战略合作,与特斯拉于2021年6月签订的供货框架协议约定公司将在2022年至2025年期间向特斯拉供应产品。

锂电池材料是宁德时代的第二大业务。2021年,该公司实现锂电池材料销售收入154.54亿元,同比增长350.74%。受下游新能源车需求拉动,客户对电池材料需求旺盛,该公司锂电池材料销量随之增长,同时主要金属市场价格上涨,该公司产品售价随金属市场价格波动,带动收入增长。此外,宁德时代印尼镍铁生产项目投产,新增锂电材料产能。

储能系统是宁德时代的第三大业务,也是增速最迅猛的业务。2021年,该公司实现储能系统销售收入136.24亿元,同比大增601%。该公司主要储能应用领域为表前市场,含发电侧与输配电侧。报告期内,宁德时代与国家能源集团、中国能建、中国华电、三峡集团、阳光电源、阿特斯、伊顿(EATON)等企业签署战略合作协议。

特斯拉首次成为宁德时代的最大客户

值得一提的是,宁德时代在年报中披露的数据显示,全球电动车巨头特斯拉,首次成为了宁德时代的第一大客户。

在财报中,宁德时代披露,该公司前五名客户合计销售金额为408亿元,合计销售金额占年度销售总额的31.32%。其中,第一大客户销售额为130.39亿元,占年度销售总额的10%。

随后,宁德时代又披露了该公司已签订的重大销售合同的履行情况,专门提到了特斯拉。数据显示,2021年,宁德时代和特斯拉的采购合同履行金额为130.39亿元,这一金额与宁德时代对第一大客户的销售额相同,意味着宁德时代的第一大客户,就是特斯拉。

据了解,2020年2月,宁德时代与特斯拉签订协议,于2020年7月至2022年6月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。2021年6月,双方合作进一步升级,宁德时代将在2022年1月至2025年12月期间继续向特斯拉供货。

巧合的是,在北京时间2022年4月21日,特斯拉也披露了一份强劲的财报,大幅超出机构们的预期。当天,特斯拉披露的2022年一季度财报显示,今年1-3月,特斯拉总营收为188亿美元,同比增长81%;归属于普通股东的净利润为33.18亿美元,同比大增658%。

一季度,特斯拉汽车业务收入168.61亿美元,同比增长87%。汽车业务的毛利率达到32.9%,创历史新高。

特斯拉称,该公司收入增长的部分原因是交付的汽车数量增加,以及平均销售价格上涨。公开数据显示,今年一季度,特斯拉共交付约31万辆新车,同比增长68%。

在财报电话会议上,特斯拉CEO马斯克称:“我们购车的排单非常长,部分车型的排单甚至已经到了明年。”今年有信心在2021年的基础上实现交付量至少增长50%。

在财报披露后,4月21日盘中,特斯拉股价一度大涨超11%,截至收盘涨3.23%报1008.78美元/股,最新市值为1.04万亿美元。

机构:维持宁德时代“买入”评级

在二级市场上,宁德时代股价自去年12月高点692元/股以来,已累计回调近40%,并于4月20日跌破万亿市值。

4月22日,受财报数据提振,宁德时代股价上涨1.52%,最新股价报415.34元/股,市值为9681亿元。

在宁德时代的年报披露后,多家券商发布了最新研报,维持公司买入评级。

中信证券表示,考虑到全球汽车电动化趋势较为确定,高端动力电池持续紧缺,同时全球储能市场临近爆发,能源变革带来的市场空间巨大,该公司作为能源变革的引领者,有望充分享受行业发展机遇。该公司动力电池业务处于高速成长期,储能业务将逐步从导入期进入成长期,成长确定性高,具备中长期投资价值。考虑到公司未来三年净利润复合增速有望达到50%左右,给予公司2023年约45倍PE,对应2023年目标市值17550亿元,维持目标价754元/股,继续推荐,维持“买入”评级。

国金证券指出,宁德时代2021年业绩超出预期。原材料价格上涨导致公司第四季度毛利率承压,随着2022年第一季度电池提价转移成本压力,2Q22公司毛利率有望迎来拐点。预计2022、2023、2024年公司净利306亿元、418亿元、528亿元。参考可比公司,给予宁德时代2022年50倍PE,目标市值15000亿,对应目标价620元/股,维持“买入”评级。

东吴证券预计宁德时代2022年储能出货量有望达50gwh,同比大增接近200%。考虑疫情因素影响,下修公司2022-2024年归母净利至286亿元(原预测302亿元)、430元(原预测463亿元)、599亿元,同比增长80%、50%、39%,给予2022年55倍PE,对应目标价676元,维持“买入”评级。

(文章来源:券商中国)

标签: 十大股东 宁德时代

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