晨会精华:静待市场新动向!布局年底行情 四季度成为当下题材炒作的蜜月期

来源:东方财富研究中心时间:2021-11-10 10:29:30

回顾周二A股行情,沪深两市全线高开,盘初股指急速拉升,随后逐步回落,沪指更是一度走低翻绿,创业板指表现相对强势;午后三大股指集体发力,进一步拉升上行,震荡偏强格局一览无遗。

正如东吴证券所述,本周指数层面表现较为平静,指数已连续2天振幅在1%以内,沪指围绕年线和3500点附近震荡整固,但盘面题材轮动较快,特别是成长方向的题材,四季度是业绩因子的真空期,成为当下题材炒作的蜜月期,但要注意参与节奏,谨慎追涨

就后市而言,中原证券指出,由于当前市场热点转换频繁,场外资金持币观望的意愿较强,两市存量博弈的特征依旧,市场各方均在等待变盘时点的出现。未来股指能否突破盘局仍需外力的提振,建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅整理的可能性较大,创业板市场短线小幅上涨的可能较大。建议投资者短线谨慎关注新型能源、新材料以及通讯等行业的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

光大证券也表示,当前市场缺乏显著的领涨热点,存量博弈特征明显,未来股指能否突破盘局仍需外力的提振,建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大,创业板市场短线小幅上扬的可能较大。

配置方面,该机构进一步提到,从周期向消费,从高估值进攻向低估值防御。1)消费:逐步迈出预期底部,推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒/生猪/乳业/汽车零部件等方向;2)券商/银行:券商在财富管理驱动下二次成长、行情持续性将超预期,银行Q3盈利继续向上,资产质量持续好转;3)新能源:高景气方向仍具稀缺性,推荐新能源车/光伏/绿电等方向。

宏观方面,中金公司称,受能耗双控、限电限产等影响,工业生产增速回落;高频数据显示,政策对上游工业的生产约束仍在持续。需求端来看,国内消费再度面临疫情扰动,建筑投资下滑明显,出口交货值有所回落。上下游价格分化加大,多数行业价格涨幅无法对冲成本抬升,公用事业和制造业成本压力显现。成本影响带来各行业利润分化的同时,也加大中下游行业负债压力。预计在政策调整积极有为的背景下,未来行业分化和中下游的压力可能有所缓解

在操作策略上,上海证券提到,结合当前经济基本面、政策方向及市场风险偏好推断,新能源、半导体、生物医药等行业仍是长期发展方向,但权益市场的波动短期内仍难以快速平复,主题偏好将持续游离,短期择时难度加大。债券收益率维持低位概率较高,期限利差宽幅震荡,固收品种以稳为主。终端需求改善,叠加碳中和、供应链等问题,油气、有色金属等上游资源将持续获益,但须警惕各国经济复苏情况及政策节奏的变化。我们建议在大类资产配置上要重视投资的长期性,不要被市场短期波动左右。此外,把握好资产之间的性价比,深挖安全边际,赚取高确定性的钱。

中国银河证券表示,近期市场风险有所释放,建议继续采取防守策略,静待市场新的向好转机,可适当布局年底行情。行业方面,目前市场处于无主线状态,风格轮动较快,建议行业内精选基本面较好的优质个股,建议配置:第一、长期看好“双碳”大趋势下能源结构调整相关的新能源、光伏、储能、新型电力系统建设相关机会。第二、寻找各行业内基本面较好的优质个股。第三、半导体、军工、个别消费品等景气度高的细分行业及元宇宙等题材概念,均衡配置。

另外,东莞证券指出,操作上建议积极布局,关注优质蓝筹股的投资机会,尤其是估值合理的蓝筹股及三季报业绩超预期的个股。周期性板块在三季报业绩中表现突出,不过未来仍受到大宗商品价格波动影响;费类板块短期业绩表现较弱,不过随着估值消化也会逐步步入中线布局时间窗口;芯片、光伏、新能源等成长行业依然是中长期成长潜力较大的细分景气行业,建议优选龙头企业,积极布局。行业方面,建议关注金融、电气设备、新能源、食品饮料、化工、有色、汽车、家电、TMT等板块。

(文章来源:东方财富研究中心)

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