乘用车行业顺周期趋势明确 但缺芯及原材料价格上涨的影响渐显

来源:第一财经时间:2021-05-31 17:03:38

5月10日,汽车股午后拉升,截至发稿,小康股份、长安汽车涨停,北汽蓝谷、东风汽车等跟涨。港股方面,广汽集团现涨超4%,比亚迪股份、长城汽车涨超1%。

小康股份在互动平台表示,赛力斯华为智选SF5已于4月21日起,正式入驻华为体验店和赛力斯体验中心,并在华为商城和赛力斯官方APP同步开启预订。赛力斯工厂按照工业4.0标准打造,具备非常高的工作效率和量产能力,有超过1000个机器人,关键工序实现100%自动化。作为华为汽车概念股的小康股份今日再度涨停。数据显示,今年以来该股已累计上涨258.67%,股价屡创新高。在可转债市场,小康转债同样大涨,近一个月涨幅达189.87%,截至发稿报430元。

渤海证券表示,目前汽车行业TTM市盈率为22倍,各板块估值较年初均有所下滑,其中,乘用车/商用车/零部件板块分别降至23/17/23倍。板块调整主要源于2020下半年市场对于车市复苏预期已有反应,叠加节后估值端流动性趋紧。未来随着汽车芯片短缺逐步缓解,车市复苏趋势不改,其中,电动化、智能化高景气度持续,汽车板块仍具备不错的结构性投资机会。乘用车方面,中央及地方政府有望继续推出有效举措促进汽车消费,叠加各大车企持续推出新车型,车市将从消费升级和市场下沉两个维度持续复苏。关注吉利、长城、长安等优质自主品牌以及日系德系品牌产业链的表现,如上汽集团、长安汽车、广汽集团,以及优质零部件标的华域汽车、新坐标。

华西证券认为,根据2020年报和2021年一季报的业绩情况,乘用车行业顺周期趋势明确,整车及产业链业绩随销量回暖呈现逐季修复态势,但缺芯及原材料价格上涨的影响渐显,预计2021Q2板块业绩将明显承压,2021Q3起有望迎来边际改善。缺芯及原材料价格上涨仅为短期扰动因素,目前全球终端需求较为强劲,叠加电动智能化变革不断加速,适度调整后或迎来布局良机。

申银万国表示,中长期看,汽车行业仍处于复苏通道中。智能汽车领域继续推荐吉利汽车,长城汽车(H股),关注北汽蓝谷,上汽集团。零部件板块tier 1控制系统中以英伟达、Mobileye、华为、大疆等产业链为核心,相关标的包括华阳集团、德赛西威、华域汽车、联创电子、科博达等。

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