首页 >新闻 > 企业新闻 > 内容

疫情以后,到底是加仓还是满仓呢?国泰君安来解读

企业新闻 2020-04-26 09:59:49

 

来源: 国泰君安证券研究

今年的新冠疫情对经济有所影响,特别是A股行情动荡,历经暴涨暴跌,扰乱了投资者的人心,很多人开始了观望。那么,疫情过后,投资者到底是加仓还是满仓呢?国泰君安通过对46家公募基金的行情动态研究,并分析提炼出机构投资者普遍认同的观点,对投资者也许会有所帮助。

国泰君安根据46家公募基金对于本轮行情的最新表态,分析提炼出机构投资者普遍认同的观点:

(1大多数公募认为在全球疫情蔓延,经济下行压力加大的情况,各国央行会进一步宽松,无风险利率将下行,国内政策也有进一步宽松的预期;

(2欧日等地区已进入负利率时代,美联储也将基准利率下调到0-0.25%区间,未来也有可能性步入负利率,人民币资产吸引力提升;

(3海外金融市场出现创历史的自由落体式下跌,美股更是多次出现熔断,A股虽然也受影响,但是A股整体估值优势明显,再加上国内的政策空间较大,多家公募认为下跌空间有限;

(4疫情对A股带来的只是短期的扰动,虽然海外疫情扩散风险仍在,但我国消费潜力、政策空间很大,经济长期向好的趋势不变,A股长期向上趋势不变;

(5在全球宽松潮下国内货币政策会跟随海外进一步宽松,国内债券牛市的格局将会延续。

此外,国泰君安认为,结构板块方面,主流机构普遍看好五大板块的投资机会:A.医疗健康:医疗健康长期享受人口红利,受益于老龄化,创新药、医疗设备器械、医疗服务等细分行业受关注;B.消费升级:对比美日等国家的发展路径,消费升级是长期大趋势,也会成为中国经济增长的一个原动力,带来很广阔的行业增长和发展空间;C.新能源:新能源是改变能源结构、节能减排的必然趋势,拥有广阔的成长空间,疫情只是短期影响,疫情过后有望迎来黄金十年;D.5G与半导体:5G是新一轮科技创新的基础设施,将会带来广泛的后端创新;半导体是自主可控的最强音,疫情短期影响不改长期逻辑,5G与自主可控仍是科技主旋律。E.新基建:疫情影响经济下中央定调加快新基建,补足科技短板,实现产业升级,产业链具有高确定性。

国泰君安风险提示:

①疫情全球大爆发,从遭遇战到持久战、消耗战,持续时间、波及范围可能超预期;②疫情让国际政治更加复杂,中国面临的压力或进一步加大;③债务违约扩散,引起连锁反应。

最后,国泰君安提醒投资者,证券投资的关键是要去体验和观察众人内心世界的边际变化。在证券投资中,股市的波动和客观世界的波动并不完全一致,反而和众人内心世界的波动比较一致。投资时不仅要研究客观世界、符号世界,还要体验和观察众人的内心世界,必须看到众人认知的变动时间和变动方向才能够去做投资。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时候联系我们修改或删除,多谢。