五粮液连年双位数增长 业绩稳增团购和线上业务发力

来源:长江商报时间:2021-08-31 18:26:14

营收和利润率增幅连续五年实现两位数增长,上半年,五粮液(000858.SZ)交出一份高质量发展的成绩单。

近日,宜宾五粮液股份有限公司(简称“五粮液”)发布半年度财务报告,2021年上半年,公司实现营业收入367.52亿元,同比增长19.45%;归属上市公司股东的净利润132.00亿元,同比增长21.60%。

长江商报记者注意到,自2016年以来,五粮液已连续五年营收实现双位数增长。其中,2016年上半年至2021年上半年,五粮液营收分别提升18.19%、17.85%、37.13%、26.75%、13.32%以及19.45%。

在连年双位数增长的背后,隐藏着五粮液对渠道体系整合与拓展的持续倾注。据了解,近年来,五粮液大力推进渠道运营转型、大力推进各渠道高质量动销及大力健全完善团购体系;同时积极加大分仓投入建设,提升市场配送速度,以保障市场供应。

国海证券在研报中称,“五粮液近几年多措并举,对品牌、产品、价格、渠道等进行改革和完善,效果显著,市场认可度较高,未来有望继续量价齐升,业绩确定性较高。”

业绩稳增,团购和线上业务发力

作为大体量酒企,五粮液依然保持稳健、快速的发展节奏。半年报显示,五粮液上半年实现营业收入367.52亿元,同比增长19.45%;实现归属于上市公司股东的净利润132亿元,同比增长21.6%;基本每股收益3.4元。

其中,今年第二季度,五粮液的营收及净利润则分别为124.27亿元,相较上年同期增长18.02%;实现净利润38.76亿元,同比增长22.81%。据此前一季度报显示,五粮液实现营收及净利润分别为243.25亿元、93.24亿元。

值得一提的是,五粮液已连续五年实现营业收入两位数增长。其中,2016年上半年至2021年上半年,五粮液营收分别提升18.19%、17.85%、37.13%、26.75%、13.32%以及19.45%。

具体分产品来看,公司系列酒营收增幅较大。据了解,五粮液产品指的是第八代五粮液,系列酒产品指的是五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄。报告期内,五粮液系列酒产品实现销售收入69.64亿元,同比增长38.57%;五粮液产品实现销售收入271.38亿元,同比增长17.27%。其中,五粮液产品及系列酒产品的毛利水平分别提升了0.62%和2.02%。

从销售渠道来看,上半年,五粮液经销模式实现营业收入271.67亿元,同比增长3.72%;直销模式贡献营业收入69.35亿元,同比增长251.01%,主要是五粮液团购业务和线上业务销售增加所致。

上半年,五粮液直销模式毛利率达84.89%,经销模式毛利率为79.26%。截至2021上半年,五粮液产品在全国有2323家经销商,同比增加21家;系列酒经销商610家。

除了收入、利润仍在稳健增长,长江商报记者注意到,上半年五粮液公司经营活动产生的现金流量净额大涨645.42%。对此,五粮液表示,一是上年同期经营活动产生的现金流量净额基数偏低,二是本报告期营业收入增加及银行承兑汇票到期收现增加,致本报告期经营活动现金流入增加。

在白酒行业专家蔡学飞看来,五粮液的增长主要是源自自身的名酒基因,以及在高端市场的强大号召力,特殊时期虽然对于消费有影响,但婚宴、商务等场合,名酒的刚需十分旺盛,加上五粮液作为高端酒,拥有一定的投资属性,所以增长是必然的。

产能提升,原酒储存有望超100万吨

事实上,在连年双位数增长的背后,是五粮液对渠道体系整合与拓展的持续倾注。早在去年,五粮液就积极赋能渠道改革。团购直销渠道明确提升到公司的战略高度,成为五粮液新增长极。

今年上半年,五粮液进一步加强过程管理、供应链管理、计划管理“三项管理”,推动生产降本增效,在产能上获得重大突破,五粮液产品和系列酒产品分别生产1.56万吨和10.72万吨,同比增长28.79%和21.56%;五粮液产品和系列酒产品销售量分别为1.62万吨和10.19万吨,同比增长7.22%和29.45%。

记者通过梳理注意到,五粮液2020年的酒类产品共生产15.88万吨,实现销量16万吨。为加大优质产品供给,2020年底,五粮液在建重大工程项目共16项,包括30万吨陶坛陈酿酒库一期工程、勾储酒库技改工程等,项目总投资计划131亿元,实际已投资13亿元。

此外,研发费用是衡量企业创新投入的重要指标,2021年上半年,五粮液研发费用达7813.61万元,同比增长31.23%。截至2020年,五粮液研发人员为2719人,在公司总人数占比达10.51%。

展望“十四五”时期企业发展规划,五粮液集团党委书记、董事长李曙光表示,五粮液要实现酒主业营业收入上千亿元,五粮液集团利税总额上千亿元。“十四五”期间,五粮液将新增12万吨原酒,总产能高达25万吨。同时,增加原酒的储存,“十四五”期间将突破100万吨的储存量。

业内人士表示,当前,随着消费不断升级,白酒市场进入了“不缺酒、长期缺好酒”的时代,高端白酒未来五年收入增速在10%以上,而五粮液作为高端白酒代表企业,将充分受益高端消费扩容。

标签: 净利润 五粮液 价格 品牌

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