重组后的抚顺特钢持续向好 一二季度净利接连倍增

来源:长江商报时间:2021-08-06 16:59:55

债务重组后,抚顺特钢(600399.SH)不仅走出了困境,股价与基本面也持续向好。

7月27日,A股市场再现大幅调整,钢铁板块同样出现调整,抚顺特钢冲高回落,盘中最高达24.93元/股,最终收跌3.07%至22.38元/股。

去年7月27日,抚顺特钢收盘价为5.04元/股,盘中最低4.96元/股。一年之间,公司股价最大涨幅达4.03倍。

与股价大幅上涨相对应的是,抚顺特钢的基本面持续改善。根据业绩预告,今年上半年,公司预计实现4.15亿元至4.50亿元,同比翻倍以上增长。

2017年,因多种因素,抚顺特钢陷入困境,债务危机爆发。2018年,公司完成债务重组。

长江商报记者发现,重组后的抚顺特钢持续向好。2018年当年,主营业务大幅减亏,2019年、2020年,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)持续倍增。

与此同时,抚顺特钢的资产负债率不断下降。今年一季度末为45.64%,较2018年底的47.48%再度下降。

一二季度净利接连倍增

有着“钢铁沙皇”之称的沈文荣实际控制的抚顺特钢,亦步亦趋地健康前行。

今年上半年,大部分钢企经营业绩出现较大幅度增长。最为牛气的当属重庆钢铁,其预计净利润同比增长超过21倍,达到25.76亿元。杭钢股份预计实现的净利润同比增长1.49倍,河钢股份预计净利润14亿元至16亿元,同比翻倍。

抚顺特钢的表现也不甘人后。根据业绩预告,今年上半年,抚顺特钢预计实现净利润4.15亿元至4.50亿元,上年同期为1.83亿元,同比增长126.38%至145.47%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)预计为3.90亿元至4.20亿元,上年同期为1.51亿元,同比增长158.45%至178.33%。

从单个季度看,今年一季度,公司实现营业收入18.03亿元,同比增长25.08%,净利润1.73亿元、扣非净利润1.61亿元,分别同比增长115.53%、186.16%。

对比半年度业绩预告,二季度,公司预计实现净利润2.42亿元-2.77亿元,预计扣非净利润2.29亿元至2.59亿元。

去年二季度,公司实现净利润1.03亿元、扣非净利润0.95亿元,预计二季度的净利润同比增长134.95%至168.93%,扣非净利润同比增长141.05%至172.63%。

综上所述,今年一二季度,抚顺特钢实现的净利润、扣非净利润接连倍增。

针对今年上半年倍增的经营业绩,抚顺特钢解释称,公司始终坚持高质量发展理念,在高附加值产品市场需求稳定增长的背景下,通过调整和完善产品结构,公司重点产品产销量持续增长。此外,公司不断强化精益管理,降本增效效果显著,对成本的有效管控使公司克服了部分大宗原材料上涨的不利影响,从而实现了净利润持续增长。

其实,不只是钢铁价格上涨是今年上半年,在2019年、2020年,公司经营业绩表现也不俗。其实现的营业收入分别为57.41亿元、67.72亿元,同比变动-1.82%、9.26%,对应的净利润为3.02亿元、5.52亿元,同比变动-88.42%、82.64%。扣非净利润为2.09亿元、5.10亿元,同比增长192.98%、143.93%。

而在2018年,公司实现净利润26.07亿元,同比增长294.93%,扣非净利润-2.25亿元,同比减亏82.69%。

2018年、2019年净利润大幅变动,主要是2018年,公司实施债务重组,当年形成28.81亿元的营业外收入,导致当年净利润大幅增长,而扣非净利润依旧为负数。

由此可见,2018年完成重组后,抚顺特钢实现的净利润持续快速增长。

研发投入连续四年增长

抚顺特钢实现了经营业绩快速增长,主要源于债务负担大幅减轻、特钢优势得到充分发挥。

公开资料显示,抚顺特钢始建于1937年,是中国最早的特殊钢企业之一,是中国东北地区唯一的特殊钢行业上市公司。

抚顺特钢称,公司有高温合金、超高强度钢、特种冶炼不锈钢、高档工模具钢、高档汽车钢、高速工具钢、钛合金、减速机、增速机行业用钢等八大类产品5400多个牌号特殊钢新材料的生产经验,以“高、精、尖、奇、难、缺、特、新”的产品发展理念促进中国合金材料的发展。公司四大主打产品高温合金、超高强度钢、特冶不锈钢、高档工模具钢在国内特钢行业具有一定优势。产品广泛服务于航空航天、国防军工、能源电力、石油化工、交通运输、机械机电、环保节能等六大领域。

公司称,其在国内特殊钢行业的竞争优势源于重视新产品、新技术研发储备及产品技术、工艺创新,专注于航空、航天、核能、模具、机械、汽车等行业用高端合金和特殊钢新材料研发、创新。

近年来,在研发投入方面,抚顺特钢持续增加。2016年,公司研发投入为1.66亿元,2017年增至1.83亿元,2018年至2020年分别为2.88亿元、3.02亿元、4.07亿元,连续四年增长。2020年,公司研发投入全部费用化,占当期营业收入的6.49%,这一比例高居A股32家钢企之首。

截至2020年底,公司专业研发人员数量为956人,占员工总数的13.50%,位居钢铁行业第七。

债务重组后,抚顺特钢的财务负担减轻也是净利润快速增长的重要因素。2017年,公司财务费用为4.05亿元,2018年为2.95亿元,2019年、2020年分别为0.65亿元、0.81亿元。

截至2020年底,公司账面货币资金8.61亿元、理财产品10.89亿元,广义货币资金为19.50亿元。公司无短期借款,一年内到期的非流动负债为0.13亿元、长期借款24.09亿元,债务总额24.22亿元。由于公司短期债务少,债务结构合理,公司至少是在短期内不存在偿债压力。

值得一提的是抚顺特钢实际控制人沈文荣。其2017年参与东北特钢重组,耗资44.62亿元通过锦程沙洲控股抚顺特钢,成为其新的实控人。

锦程沙洲有多名自然人股东,其中,控股股东沈文荣持股比为70.53%,龚盛等自然人股东合计持股29.47%。按照股权比例,上述44.62亿元出资中,沈文荣出资31.47亿元。

锦程沙洲持有东北特钢42.68%股权,东北特钢为抚顺特钢控股股东,持有其29.25%股权,最终,沈文荣特钢锦程沙洲控制东北特钢,进而间接控制抚顺特钢,持股比例为8.87%。

截至今年7月27日,抚顺特钢总市值为441.36亿元,沈文荣持股市值为39.15亿元,较其实际出资31.47亿元高出7.68亿元。(沈右荣)

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