广发基金林英睿:2022年看不到太多系统性牛市和熊市机会

来源:资本邦时间:2022-03-09 08:57:16

3月8日,资本邦了解到,昨日广发基金价值投资部基金经理林英睿就“Value+:2022年投资新方向”的话题在直播间发表了市场观点。

公开资料显示,林英睿曾任瑞银证券研究员,中欧基金管理有限公司基金经理助理兼研究员、基金经理,广发基金管理有限公司权益投资一部研究员。目前林英睿管理有6只产品,总规模突破百亿元。

对于2022年市场走向,林英睿认为,对于整体市场,保持一个比较中性的态度,2022年看不到太多的系统性牛市和熊市的机会,结构性行情的概率还是比较大的。

周期板块的很多公司股价估值涨幅较大,赔率变低,同时很多上中游累库,叠加经济下行,过去三五年行业没有做资本开支,未来两三年难见大的产量扩张,行业整体波动率会显著提高。

对于具体的行业,林英睿表示看好航空板块,不仅受益于疫情复苏,未来三五年内国内航空公司还面临明确的供需格局变化的机会。根据民航“十四五”规划,飞机供给增速从9%降低到5%,同时民航渗透率在提升,大家对航空出行的需求增速超过5个点,行业存在基本面的机会。

国泰君安最新研报也称,航空行业疫情影响节后恢复,催化预期回归理性,建议逆向增持。春运40天航空客流同比增长13%,为2019年同期55%。受重大活动及疫情影响,节后客流恢复慢于2021年同期。

国泰君安表示,航空长期前景乐观,且中期复苏确定。近期国内与香港疫情形势正在催化乐观预期逐步回归理性,建议逆向增持。

在操作策略上,林英睿表示做一些中长周期的资产配置,方向上选择向下空间比较小的行业,同时会在行业里边会做一些个股的分散。

通过个股分散的方式,林英睿称大概做了三个步骤:(1)尽量规避大的beta下行。(2)买的是底部向下空间比较小,波动也比较低的东西。(3)做个股的分散。

从实际操作上看,林英睿增持了相关航空个股,持仓也较为分散。以广发聚富混合(270001.OF)为例,最新财报显示,于2021年四季报,林英睿前十大重仓股分别为中国国航、杭州银行、南京银行、南方航空、中国东航、华策影视、江苏银行、吉祥航空、华夏航空和贵研铂业。前十大个股仓位均在4%-7%之间,仓位较为分散均衡。

持仓数量上,航空个股占据半壁江山,中国国航一跃成为第一大重仓股,去年四季度末持股1664.35万股,仓位占比不到6.5%。华夏航空为前十大新进个股,持股911.80万股,市值约1.15亿元,占基金资产净值比例为4.9%。(潘忠侃)

标签: 广发基金 结构性行情 航空板块 中欧基金

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