平安证券:给予老百姓增持评级
2022-04-30平安证券股份有限公司叶寅,李颖睿对老百姓进行研究并发布了研究报告《公司快速扩张,业绩增长符合预期》,本报告对老百姓给出增持评级,当前股价为32.24元。
老百姓(603883)
公司发布2021年年报:2021全年,实现收入156.96亿元(+12.38%);归属于上市公司股东的净利润6.69亿元(+7.75%);扣非净利润5.72亿元(+5.04%)。四季度单季,公司实现收入44.15亿元(+14.77%);归属于上市公司股东的净利润1.37亿元(+2.14%);扣非净利润0.95亿元(-1.02%)。
分配预案:每10股派发现金股利人民币5元(含税),拟派发现金红利223,978,654.50元(含税)。同时以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增3股,合计拟转增股本134,387,193股。
同时,公司发布2022年一季度报告:实现收入41.41亿元(+13.81%),归属于上市公司股东的净利润2.42亿元(+6.26%);扣非净利润2.16亿元(+12.75%)。
平安观点:
公司加强外延并购,门店数量快速提升:公司已覆盖全国20个省级市场、120多个地级以上城市,590多个区县,在全国共开设门店8352家,2021年公司共新增门店2163家。2021年,华中地区新增直营门店245家;华南地区47家;华北地区399家;华东地区293家;西北地区280家。2022Q1,公司拥有门店8,612家(其中直营店6,242家,加盟店2,370家),新增门店359家(其中直营156家,加盟203家)。随着稳定的扩张,公司不断扩大自身体量,抢占市场。
公司药事能力强,处方承接能力强:截至2021年底,公司直营门店中医保门店占比92.17%,院边店占比10%,特殊门诊452个,DTP药房145家。2021年,国家提出“双通道”政策明确医保谈判药品可在符合条件的药店购买并享受与医院相同的医保报销模式,有利于院外市场承接国谈药品,零售端医保报销药品的扩容有望将院外自费药品和新药纳入医保报销体系,目前公司具有双通道资格的门店达149家。老百姓大药房慢病管理服务工作持续优化,全国门店配置了5434名慢病管理专家和各项自测蓝牙智能设备。处方药方案品种销售5.18亿,同比率增长11.3%。
数字化管理效果突显,公司经营情况向好:截至2021年底,老百姓大药房经营商品品规2.7万余种,同比下降12.6%;统采销售占比62.7%,较去年同期增长3.5个百分点;公司存货周转天数为84天,继续保持行业领先水平。公司加强数字化管理,推出自主研发的大数据2.0平台,供应链平台建立降低采购成本,降低库存周转天数,提升供应链效率。
维持“推荐”评级:随着行业集中度持续提高,以及处方外流带来的增量,头部连锁药店预计将维持5-10年的可观增长。公司作为全国药店龙头企业,以往业绩表现优异,未来增长空间较大,区域聚焦的策略助力深耕已布局省份,提高公司盈利能力。考虑疫情对公司的影响,我们下调2022-2023年,并新增2024年的盈利预测(原预测2022-2023年净利润为10.12亿元和12.18亿元),预计公司2022-2024年净利润为8.34亿元、9.70亿元和11.22亿元,维持“推荐”评级。
风险提示:1、行业政策变化风险:医改政策推进或对公司业绩带来影响。2、并购进度不达预期的风险:公司并购整合若出现意外情况,可能导致收购门店业绩不及预期。3、药品安全风险:医药流通如质控的某个环节出现疏忽,则可能带来药品安全风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司张琎研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.53%,其预测2022年度归属净利润为盈利7.36亿,根据现价换算的预测PE为19.66。
最新盈利预测明细如下:该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为53.2。证券之星估值分析工具显示,老百姓(603883)好公司评级为3.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。
相关阅读
-
04-30
-
04-30
-
04-30
推荐阅读
-
-
可怕的不是新股发行而是超募 如何限制新股发行的
市场持续承压,又有声音开始把原因归咎于新股发行,呼吁停发新股,但是管理层表态,新股不会停发。笔者认为,新股发行不能停,否则将造成新更多
2022-04-28 08:10:34
-
-
外围股市大跌 深沪股市大幅调整沪指跌2.17%
受外围股市大跌和地缘政治局势紧张冲击,深沪股市7日大幅调整。截至收盘,沪指报3372 86点,下跌2 17%;深成指报12573 43点,下跌3 43%;创业更多
2022-03-09 08:58:36
-
-
机构抱团炒作 石头科技8股东减持超10%股份
最近石头科技大比例减持再度引发投资者关注。石头科技发行价高达271 12元,股价一度被机构抱团炒作,成为超级牛股,股价最高达到1494 99元更多
2022-03-03 08:59:42
-
-
运动科技公司Keep递交上市申请 冲刺“运动科技第
2月28日,资本邦了解到,此前传出欲赴美上市的运动科技公司Keep,最终选择在港交所递交上市申请,拟冲刺运动科技第一股。高盛和中金公司为更多
2022-03-01 14:33:14
-
-
“扫地茅”再迎巨额减持 石头科技拟减持市值逾48
被誉为扫地茅的石头科技将再一次迎来巨额减持。石头科技公告称,股东天津金米投资等8位股东拟合计减持不超10 75%股份,经测算拟减持股份对更多
2022-03-01 14:01:35
-
-
麻辣烫第一股拟港股上市!中信建投国际为其独家保
22日晚,上海杨国福企业管理(集团)股份有限公司(下称杨国福)向港交所主板递交上市申请,中信建投国际为其独家保荐人。招股书显示,截至2021更多
2022-02-25 16:58:59
-
-
市场震荡行情 基金经理放缓建仓步伐
近日公告上市的ETF,大多选择较低的持股仓位,甚至在上市前仍是空仓状态。同时,近期新成立主动权益类基金也多数采取谨慎的建仓思路,成立更多
2022-02-25 16:45:54
-
-
多只三孩概念股逆势上涨 美吉姆股价创下最近8个
本周首个交易日,沪深三大股指集体下跌。Wind数据显示,截至收盘,上证指数跌0 98%,深证成指跌0 76%,创业板指跌0 52%。沪深两市成交额862更多
2022-02-16 16:46:08
时尚热图
热门标签
精彩放送
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-30
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
04-29
-
今日必看
-
精彩话题
-
今日推送
- 东吴证券:给予皮阿诺增持评级
- 图解道森股份一季报:第一季度单季净利润同比增24.34%
- 长城国瑞证券:给予华东医药买入评级
- 国金证券:给予吉祥航空买入评级
- 国海证券:给予华电国际买入评级
- 织密刑事追责法网!两部门出新规 完善经济犯罪立案追诉标准 提高部分追诉数额
- 国金证券:给予宁波韵升买入评级,目标价位14.8元
- 图解三棵树一季报:第一季度单季净利润同比减580.21%
- 图解中国东航一季报:第一季度单季净利润同比减103.94%
- 指南针最新公告:证监会核准公司成为网信证券主要股东
- 美股三大指数集体下跌 热门中概股大幅走高
- 4月来16只新基延长募集期 发行仍在隆冬 今年已10只发行失败
- 图解潍柴动力一季报:第一季度单季净利润同比减68.61%
- 图解未名医药年报:第四季度单季净利润同比增15.00%
- 赤峰黄金最新公告:一季度净利润同比增长3.23%
- 三立期货贵金属周报(20220429)
- 图解华盛昌年报:第四季度单季净利润同比减18.77%
- 国金证券:给予东方电缆增持评级,目标价位48.75元
- 国金证券:给予壹网壹创增持评级
- 适应注册制改革制度再推动 证监会完善退市安排
- 西南证券:给予恩华药业买入评级
- 图解三旺通信一季报:第一季度单季净利润同比增48.09%
- 图解炼石航空一季报:第一季度单季净利润同比减94.34%
- 国金证券:给予华孚时尚买入评级
- 东方证券:给予洋河股份买入评级,目标价位174.42元
- 通源环境最新公告:一季度净利亏损135.94万元
- 信达证券:给予海天味业买入评级
- 东方证券:给予安恒信息增持评级,目标价位155.8元
- 景旺电子最新公告:一季度净利润1.76亿元 同比下降30.96%
- 宁德时代董秘蒋理:已与客户重新协商价格 共同应对供应链压力
- 四维图新最新公告:一季度净利1178.62万元
- 东吴证券:给予科顺股份买入评级
- 图解康盛股份一季报:第一季度单季净利润同比减146.29%
- 开源证券:给予李子园增持评级
- 国金证券:给予水羊股份买入评级
- 安通控股最新公告:一季度净利润增1100.74%至5.25亿元
- 图解海联金汇一季报:第一季度单季净利润同比增182.74%
- 中国银河:给予隆基股份买入评级
- 光大证券:给予五洲特纸买入评级
- 光大证券:给予博汇纸业买入评级
- 图解昊海生科一季报:第一季度单季净利润同比减37.17%
- 国金证券:给予晨光股份买入评级
- 图解潮宏基年报:第四季度单季净利润同比增11.25%
- 图解品高股份一季报:第一季度单季净利润同比增2.40%
- 西南证券:给予春秋航空买入评级
- 首创证券:给予羚锐制药买入评级
- 九安医疗:一季度净利143.12亿元 同比增长37527.35%
- 国盛证券:给予上海家化买入评级
- 中国银河:给予曲美家居买入评级
- 西南证券:给予隆基股份买入评级,目标价位77.7元