国金证券:给予洛阳钼业买入评级

来源:证券之星原创时间:2022-04-30 10:45:52

2022-04-30国金证券股份有限公司倪文祎对洛阳钼业进行研究并发布了研究报告《量增价升,新项目如期推进》,本报告对洛阳钼业给出买入评级,当前股价为4.68元。

洛阳钼业(603993)

事件

公司于4月28日发布22年一季报。Q1年公司营收445.25亿元,同比+11.55%;归母净利润17.92亿元,同比+77.88%。

评论

主要产品量价齐升贡献利润增量。

量:1)刚果(金):TFM铜/钴产量为6.24/0.51万吨,同比+26%/+55%;自去年9月铜钴矿扩产项目达产以来,铜钴产量得到明显提升。2)巴西:铌/磷产量为0.24/27.65万吨,同比+29%/+8%。巴西板块自21年实现中方管控以来,通过实施一系列降本增效等管理举措,产量及利润显著提升;3)中国:钼/钨产量0.38/0.19万吨,同比-5%/-7%。4)澳洲:NPM铜/金产量为0.52万吨/0.38盎司,同比-8%/-16%;5)贸易:IXM通过期限结合方式拓展贸易平台,Q1实现贸易量148.5万吨,同比+6%。

价:22Q1MB钴价36美元/磅,同比+67%;LME铜价1.0万美元/吨,同比+18%。预计全年铜钴价格均将维持在较高水平,为公司业绩形成支撑。

华越镍钴已成为利润新增长点。Q1公司对联营及合营企业投资收益为1.05亿元,同比及环比均有较大幅度提升,主要受益于华越镍钴贡献利润。华越项目于21年底试料投产,截至一季度末时四套装置已全部投产,预计将在6月底达产,达产后产量及利润水平仍有进一步提升空间。公司间接持有华越镍钴30%股权,镍价高位下华越项目将持续对公司利润形成有益补充。

TFM&KFM项目如期推进。TFM铜钴混合矿项目预计在23年如期建成投产,达产后新增铜产能20万吨+钴产能1.7万吨,较当前水平实现翻倍;KFM项目前期工作稳步推进,各里程碑节点按时完成。新项目投产后规模效应将得到进一步增强,量增+利升带来较强的中期业绩成长性。

投资建议

预计22-24年归母净利润分别为66.99/79.77/99.03亿元,对应EPS分别为0.31/0.37/0.46元,对应PE分别为14/12/10倍,维持“买入”评级。

风险提示

项目投产不及预期;金属价格不及预期;人民币汇率波动风险等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券李超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.89%,其预测2022年度归属净利润为盈利73.47亿,根据现价换算的预测PE为13.76。

最新盈利预测明细如下:该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级10家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为8.5。证券之星估值分析工具显示,洛阳钼业(603993)好公司评级为3.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

标签: 洛阳钼业 证券之星 国金证券

相关阅读

推荐阅读

可怕的不是新股发行而是超募 如何限制新股发行的超募资金?

可怕的不是新股发行而是超募 如何限制新股发行的

市场持续承压,又有声音开始把原因归咎于新股发行,呼吁停发新股,但是管理层表态,新股不会停发。笔者认为,新股发行不能停,否则将造成新更多

2022-04-28 08:10:34
外围股市大跌 深沪股市大幅调整沪指跌2.17%

外围股市大跌 深沪股市大幅调整沪指跌2.17%

受外围股市大跌和地缘政治局势紧张冲击,深沪股市7日大幅调整。截至收盘,沪指报3372 86点,下跌2 17%;深成指报12573 43点,下跌3 43%;创业更多

2022-03-09 08:58:36
机构抱团炒作 石头科技8股东减持超10%股份

机构抱团炒作 石头科技8股东减持超10%股份

最近石头科技大比例减持再度引发投资者关注。石头科技发行价高达271 12元,股价一度被机构抱团炒作,成为超级牛股,股价最高达到1494 99元更多

2022-03-03 08:59:42
运动科技公司Keep递交上市申请 冲刺“运动科技第一股”

运动科技公司Keep递交上市申请 冲刺“运动科技第

2月28日,资本邦了解到,此前传出欲赴美上市的运动科技公司Keep,最终选择在港交所递交上市申请,拟冲刺运动科技第一股。高盛和中金公司为更多

2022-03-01 14:33:14
“扫地茅”再迎巨额减持 石头科技拟减持市值逾48亿元

“扫地茅”再迎巨额减持 石头科技拟减持市值逾48

被誉为扫地茅的石头科技将再一次迎来巨额减持。石头科技公告称,股东天津金米投资等8位股东拟合计减持不超10 75%股份,经测算拟减持股份对更多

2022-03-01 14:01:35
麻辣烫第一股拟港股上市!中信建投国际为其独家保荐人

麻辣烫第一股拟港股上市!中信建投国际为其独家保

22日晚,上海杨国福企业管理(集团)股份有限公司(下称杨国福)向港交所主板递交上市申请,中信建投国际为其独家保荐人。招股书显示,截至2021更多

2022-02-25 16:58:59
市场震荡行情 基金经理放缓建仓步伐

市场震荡行情 基金经理放缓建仓步伐

近日公告上市的ETF,大多选择较低的持股仓位,甚至在上市前仍是空仓状态。同时,近期新成立主动权益类基金也多数采取谨慎的建仓思路,成立更多

2022-02-25 16:45:54
多只三孩概念股逆势上涨 美吉姆股价创下最近8个月来新高

多只三孩概念股逆势上涨 美吉姆股价创下最近8个

本周首个交易日,沪深三大股指集体下跌。Wind数据显示,截至收盘,上证指数跌0 98%,深证成指跌0 76%,创业板指跌0 52%。沪深两市成交额862更多

2022-02-16 16:46:08
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送