东吴证券:给予新宙邦买入评级,目标价位106.0元

来源:证券之星原创时间:2022-04-30 09:27:20

2022-04-29东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶对新宙邦进行研究并发布了研究报告《2022年一季报点评:电解液及氟化工业务环比向上,业绩亮眼》,本报告对新宙邦给出买入评级,认为其目标价位为106.00元,当前股价为66.86元,预期上涨幅度为58.54%。

新宙邦(300037)

投资要点

2022年Q1公司归母净利润5.12亿元,同比增长228.94%,环比增长9.26%,符合市场预期。2022年Q1公司实现营收27.12亿元,同比增加137.95%,环比增长9.26%;归母净利润5.12亿元,同比增长228.94%,环比增长16.63%,扣非归母净利润5.03亿元,同比增长268.44%,环比增长19.6%。盈利能力方面,Q1毛利率为33.75%,同比增长2.41pct,环比-1.82pct;归母净利率18.86%,同比增长5.22pct,环比增长1.19pct;Q1扣非净利率18.55%,同比提升6.57pct,环比提升1.6pct。

Q1电解液业务量利齐升,一体化程度加深平滑周期性。我们预计公司2022年Q1电解液出货2.3-2.4万吨,环比增长15%,Q2出货环比或进一步增长10-15%,2022年公司电解液出货有望达14万吨,同比翻番。盈利方面,2022Q1单吨盈利我们预计近1.5万元/吨,环比增长10%,单吨盈利提升明显,主要由于一体化程度加深,我们预计Q1电解液贡献利润3.3-3.5亿元,环增25%左右。趋势上,由于3月电解液价格开始回落,我们预计年内公司电解液单吨利润逐季环比小幅回落,保守预计,全年单吨利润0.8-0.9万/吨。

氟化工、电容器化工品业务稳健增长,半导体业务持续推进。我们预计2022Q1氟化工净利润1.4亿元左右,维持环比增10%,为公司重要利润来源,我们预计2022年氟化工营收增速仍可维持30%+,贡献净利润4亿元+。电容器业务公司作为国内龙头,销量稳步提升,且产品毛利率近40%,盈利水平高,我们预计Q1贡献约0.3亿元利润,全年贡献1.5-1.8亿净利润。我们预计Q1公司半导体业务贡献净利润约0.05-0.1亿元,2022年贡献净利润0.4亿元左右,实现翻倍增长。

管理更加高效,期间费用率同环比下降。2022Q1期间费用合计2.89亿元,同环比+54.4%/-15.26%,期间费用率为10.64%,同环比-5.76/-3.08pct;销售费用0.31亿元,销售费用率1.13%,同环比-1.38/+0.01pct;管理费用1.47亿元,管理费用率5.41%,同环比-1.91/-1.38pct;财务费用0.06亿元,财务费用率0.22%,同环比0.04/-0.06pct;研发费用1.05亿元,研发费用率3.89%,同环比-2.5/-1.65pct。

盈利预测与投资评级:考虑到行业高景气度持续,我们维持之前对公司2022-2024年归母净利润19.86/26.37/37.38亿元的预测,同增52%/33%/42%,对应PE为13/10/7x,给予2022年22xPE,目标价106元,维持“买入”评级。

风险提示:电动车销量不及预期,上游原材料价格大幅波动。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国信证券薛聪研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.44%,其预测2022年度归属净利润为盈利8.22亿,根据现价换算的预测PE为33.43。

最新盈利预测明细如下:该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级11家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为130.94。证券之星估值分析工具显示,新宙邦(300037)好公司评级为3.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

标签: 环比增长 同比增长 证券之星

相关阅读

推荐阅读

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

11月18日盘中消息9点25分声迅股份003004触及涨停板目前价格3257上涨100其所属行业计算机设备目前上涨该股为智慧安防概念热股11月17日的资金流更多

2022-11-18 09:57:16
威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

11月18日盘中消息9点34分威奥股份605001触及跌停板目前价格1067下跌1003其所属行业轨交设备目前下跌领涨股为工大高科该股为高铁轨交概念热股当更多

2022-11-18 10:01:31
看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及涨停板

看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及

11月18日盘中消息9点32分彤程新材603650触及涨停板目前价格4283上涨999其所属行业橡胶目前上涨领涨股为彤程新材该股为橡胶光刻机胶可降解塑料更多

2022-11-18 10:03:44
全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触及涨停板

全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触

11月18日盘中消息9点43分乾景园林603778触及涨停板目前价格55上涨100其所属行业基础建设目前上涨领涨股为东珠生态该股为园林异质结电池HJTPPP更多

2022-11-18 09:48:43
环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分触及涨停板

环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分

11月18日盘中消息9点40分鲁商发展600223触及涨停板目前价格1053上涨1003其所属行业房地产开发目前下跌领涨股为鲁商发展该股为养老产业医美山东更多

2022-11-18 09:50:08
全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定暂停公司股份买卖

全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定

幸福控股00260HK发布公告于2022年11月17日上市委员会认为公司未能根据上市规则第1324条规定维持足够的营运水平及足够价值的资产以支持其营运进更多

2022-11-18 08:50:47
环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖方将出售,而潜在买方将购买9.45亿股公司股份的相关事宜

环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖

RIMBACO01953HK发布公告就有关卖方将出售而潜在买方将购买945亿股公司股份的相关事宜备忘录各方将会在合理情况下尽力于最后截止日期或之前磋商更多

2022-11-18 08:47:05
环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金净卖出354.22万元

环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金

截至2022年11月17日收盘煜邦电力688597报收于178元下跌182换手率089成交量109万手成交额193236万元11月17日的资金流向数据方面主力资金净流出3更多

2022-11-18 08:42:08
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

印度电影最好看的叫什么名字?印度电影推荐榜单前十名!
    巴霍利王1、2在整理了和、、等10部精彩的印度电影后,依然被宝莱...
陈荣炼为什么愿意娶安以轩?陈荣炼安以轩怎么认识的?
    陈荣炼为什么愿意娶安以轩?一起跟着小编了解一下吧。1、陈荣炼娶...
电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送