信达证券:给予中伟股份买入评级

来源:证券之星原创时间:2022-04-30 09:48:28

2022-04-29信达证券股份有限公司张鹏,武浩对中伟股份进行研究并发布了研究报告《三元前驱体龙头,看好一体化布局》,本报告对中伟股份给出买入评级,当前股价为83.82元。

中伟股份(300919)

事件:公司发布2022年第一季度报告,实现主营收入63.28亿元,同比增长71.51%;归母净利润2.55亿元,同比增长20.43%;扣非归母净利润2.07亿元,同比增长5.38%,其中非经常性损益约为0.47亿元,主要系政府补助资金等。

点评:

22Q1盈利略受影响。公司22Q1业绩处于前期业绩预告中值附近,22Q1公司单吨产品归母净利润、扣非归母净利润分别为0.51、0.41万元,盈利略受影响。主要是由于一季度原材料液碱价格上涨影响了部分利润,同时22Q1信用减值约0.37亿元。

产能持续扩张。销量方面,2022Q1公司三元前驱体和四氧化三钴合计销量约5万吨,我们预计同比增长约36%。产能方面,截止2021年末有20万吨/三元前驱体、3万吨四氧化三钴产能,预计2023年产能将超过50万吨,保持行业第一梯队水平。

看好一体化布局。1)公司积极布局火法冶炼高冰镍项目,预计首期在22年三季度投产,同时布局了后端冶炼,随着一体化项目的逐渐投产,有望增厚单吨产品盈利水平。2)同时公司涉足磷酸铁锂材料,拟在23年之后贡献业绩,打造第二增长曲线。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2022-2024年营收分别是454.1、651.6、792.7亿元,同比增长126.2%、43.5%、21.7%,归母净利润分别是19.12、33.50、41.51亿元,同比增长103.6%、75.2%和23.9%。当前股价对应2022-2024年PE分别为25.60、14.61、11.79倍,维持“买入”评级。

风险因素:公司产能扩张不及预期的风险;行业竞争加剧导致盈利下降的风险;原材料价格大幅波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券曾朵红研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.07%,其预测2022年度归属净利润为盈利18.59亿,根据现价换算的预测PE为27.3。

最新盈利预测明细如下:该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级14家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为143.41。证券之星估值分析工具显示,中伟股份(300919)好公司评级为4星,好价格评级为2星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

标签: 同比增长 证券之星 盈利预测

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