国金证券:给予海尔智家买入评级

来源:证券之星原创时间:2022-04-29 20:21:39

2022-04-29国金证券股份有限公司谢丽媛,贺虹萍对海尔智家进行研究并发布了研究报告《沧海横流,方显英雄本色》,本报告对海尔智家给出买入评级,当前股价为25.91元。

海尔智家(600690)

业绩简评

4 月 28 日,海尔智家发布 22 年一季度报告, 22Q1 年实现营收 602.51 亿元,同比+10.0%,实现归母净利润 35.17 亿元,同比+15.2%,实现扣非净利润 31.91 亿元,同比+13.0%。 营收增长复合预期,业绩实现超预期增长。

经营分析

22Q1 营收端: 1)内销:中国智慧家庭业务营收+16.0%, 卡萨帝营收同比+32.3%,表现持续亮眼。 持续数字化转型;门店的线上线下一体化、优化资源投入产出绩效;启动大家居渠道触点全面布局,三翼鸟 001 号店新建 120家。 2)外销:海外家电与智慧家庭业务营收+4.2%,增长稳健,经营利润率+0.1pct,费用端持续优化。美国市场核心家电份额表现良好, Monogram、Café和 GEProfile 在内的高端品牌增幅超 30%,欧洲市场亦表现亮眼。 盈利端: 原材料压力应对从容,毛利率同比+0.05pct; 控费提效持续,销售/管理/研发/财务费用率同比分别-0.36、 -0.25、 +0.34、 -0.08pct。

股权激励保持高要求。 发布 22 年 A+H 股股票期权激励计划、 A 股股票期权激励计划。考核目标以 2021 年归母净利润 130.67 亿元为基数, 22-25 年归母净利润 CAGR 在 15%以上。 在 2021 年较高的业绩基础上,面对 22 年疲软的消费环境和动荡的国际局势仍旧保持了较高的长周期目标,实现核心领导层、管理团队和公司经营进一步绑定,充分持续调动员工积极性。

投资新建年产 200 万台大冰箱项目,扩大产能匹配市场需求。预计总投资人民币 30.7 亿元,投资静态回收期 4.2 年,于 2023 年 7 月一期投产。

盈利预测与投资建议

预计 2022-2024 年公司归母净利润分别为 151.0、 175.6、 201.7 亿元,同比分别增长 15.6%、 16.3%、 14.9%,对应的 EPS 分别为 1.60、 1.86、 2.14 元,当前股价对应 2022-2024 年 PE 分别为 15.35x、 13.20x、 11.49x, 维持“买入”评级。

风险提示

海外疫情防控不及预期风险、汇率波动风险、原材料上涨风险、终端需求不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券鞠兴海研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.63%,其预测2022年度归属净利润为盈利153.22亿,根据现价换算的预测PE为15.99。

最新盈利预测明细如下:    该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级27家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为29.66。证券之星估值分析工具显示,海尔智家(600690)好公司评级为4星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

标签: 证券之星 盈利预测 激励计划

相关阅读

推荐阅读

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

11月18日盘中消息9点25分声迅股份003004触及涨停板目前价格3257上涨100其所属行业计算机设备目前上涨该股为智慧安防概念热股11月17日的资金流更多

2022-11-18 09:57:16
威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

11月18日盘中消息9点34分威奥股份605001触及跌停板目前价格1067下跌1003其所属行业轨交设备目前下跌领涨股为工大高科该股为高铁轨交概念热股当更多

2022-11-18 10:01:31
看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及涨停板

看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及

11月18日盘中消息9点32分彤程新材603650触及涨停板目前价格4283上涨999其所属行业橡胶目前上涨领涨股为彤程新材该股为橡胶光刻机胶可降解塑料更多

2022-11-18 10:03:44
全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触及涨停板

全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触

11月18日盘中消息9点43分乾景园林603778触及涨停板目前价格55上涨100其所属行业基础建设目前上涨领涨股为东珠生态该股为园林异质结电池HJTPPP更多

2022-11-18 09:48:43
环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分触及涨停板

环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分

11月18日盘中消息9点40分鲁商发展600223触及涨停板目前价格1053上涨1003其所属行业房地产开发目前下跌领涨股为鲁商发展该股为养老产业医美山东更多

2022-11-18 09:50:08
全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定暂停公司股份买卖

全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定

幸福控股00260HK发布公告于2022年11月17日上市委员会认为公司未能根据上市规则第1324条规定维持足够的营运水平及足够价值的资产以支持其营运进更多

2022-11-18 08:50:47
环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖方将出售,而潜在买方将购买9.45亿股公司股份的相关事宜

环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖

RIMBACO01953HK发布公告就有关卖方将出售而潜在买方将购买945亿股公司股份的相关事宜备忘录各方将会在合理情况下尽力于最后截止日期或之前磋商更多

2022-11-18 08:47:05
环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金净卖出354.22万元

环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金

截至2022年11月17日收盘煜邦电力688597报收于178元下跌182换手率089成交量109万手成交额193236万元11月17日的资金流向数据方面主力资金净流出3更多

2022-11-18 08:42:08
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

印度电影最好看的叫什么名字?印度电影推荐榜单前十名!
    巴霍利王1、2在整理了和、、等10部精彩的印度电影后,依然被宝莱...
陈荣炼为什么愿意娶安以轩?陈荣炼安以轩怎么认识的?
    陈荣炼为什么愿意娶安以轩?一起跟着小编了解一下吧。1、陈荣炼娶...
电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送