国金证券:给予东方电缆增持评级,目标价位48.75元

来源:证券之星原创时间:2022-04-29 21:04:48

2022-04-29国金证券股份有限公司姚遥,张哲源对东方电缆进行研究并发布了研究报告《在手订单饱满,技术优势引领海缆龙头扬帆》,本报告对东方电缆给出增持评级,认为其目标价位为48.75元,当前股价为47.33元,预期上涨幅度为3.0%。

东方电缆(603606)

投资逻辑

海风长周期景气。1)预计“十四五”期间海风装机可达60GW,2021-2025年分别为17/7/12/14/17GW。因2022年为海风取消国补的第一年,2022年海风装机相较2021年有所下滑;2)2021年华润苍南海上风电机组招标价格(含塔筒)为4061元/KW,远低于2020年该项目招标价,7263元/KW,年降幅达44%;3)各省“十四五”规划超预期。截至目前,已公布的各省“十四五”海风规划约达50.39GW。

海缆行业进入壁垒高、寡头竞争、格局稳定,深度受益于海风发展。海缆行业进入壁垒高,目前东方电缆、中天科技和亨通光电呈寡头格局。据我们统计,2020年海缆招标规模中三家合计市占率达91%,其中东方电缆达36%。鉴于现有企业的先发优势和技术优势,未来海缆行业格局预计将维持稳定。相较陆风,电缆在海风建设中更为重要,陆缆成本在陆风建设总成本中占比不到1.5%,而海缆在海风建设总成本中占比约为8%-10%,预计未来将深度受益于海风发展。

公司:国内海缆龙头,强技术优势,在手订单充沛。公司为国内海缆龙头企业,也是国内唯一掌握海洋脐带缆的设计分析并能进行自主生产的企业,具备强技术优势。2021年公司海缆系统+海洋工程营收占比达51%,陆缆系统营收占比达48%。截止1Q22,公司在手订单为91.87亿元,其中海缆系统为54.64亿元,陆缆系统为28.84亿元,海洋工程为8.39亿元。

投资建议

我们预计公司2022-2024年分别实现净利13.4、19.1、23.7亿元,同比分别增长13%、42%、24%,对应EPS1.95元、2.77元、3.44元。公司当前股价对应三年PE分别为21、15、12倍。根据市盈率法,给予2022年整体25倍估值,目标价48.75元/股,首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示

原材料价格波动风险、因海上风电政策导致产业投资放缓的风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.92%,其预测2022年度归属净利润为盈利12.58亿,根据现价换算的预测PE为25.86。

最新盈利预测明细如下:    该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级16家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为60.76。证券之星估值分析工具显示,东方电缆(603606)好公司评级为4星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

标签: 东方电缆 证券之星 海上风电

相关阅读

推荐阅读

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

11月18日盘中消息9点25分声迅股份003004触及涨停板目前价格3257上涨100其所属行业计算机设备目前上涨该股为智慧安防概念热股11月17日的资金流更多

2022-11-18 09:57:16
威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

11月18日盘中消息9点34分威奥股份605001触及跌停板目前价格1067下跌1003其所属行业轨交设备目前下跌领涨股为工大高科该股为高铁轨交概念热股当更多

2022-11-18 10:01:31
看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及涨停板

看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及

11月18日盘中消息9点32分彤程新材603650触及涨停板目前价格4283上涨999其所属行业橡胶目前上涨领涨股为彤程新材该股为橡胶光刻机胶可降解塑料更多

2022-11-18 10:03:44
全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触及涨停板

全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触

11月18日盘中消息9点43分乾景园林603778触及涨停板目前价格55上涨100其所属行业基础建设目前上涨领涨股为东珠生态该股为园林异质结电池HJTPPP更多

2022-11-18 09:48:43
环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分触及涨停板

环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分

11月18日盘中消息9点40分鲁商发展600223触及涨停板目前价格1053上涨1003其所属行业房地产开发目前下跌领涨股为鲁商发展该股为养老产业医美山东更多

2022-11-18 09:50:08
全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定暂停公司股份买卖

全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定

幸福控股00260HK发布公告于2022年11月17日上市委员会认为公司未能根据上市规则第1324条规定维持足够的营运水平及足够价值的资产以支持其营运进更多

2022-11-18 08:50:47
环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖方将出售,而潜在买方将购买9.45亿股公司股份的相关事宜

环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖

RIMBACO01953HK发布公告就有关卖方将出售而潜在买方将购买945亿股公司股份的相关事宜备忘录各方将会在合理情况下尽力于最后截止日期或之前磋商更多

2022-11-18 08:47:05
环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金净卖出354.22万元

环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金

截至2022年11月17日收盘煜邦电力688597报收于178元下跌182换手率089成交量109万手成交额193236万元11月17日的资金流向数据方面主力资金净流出3更多

2022-11-18 08:42:08
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

印度电影最好看的叫什么名字?印度电影推荐榜单前十名!
    巴霍利王1、2在整理了和、、等10部精彩的印度电影后,依然被宝莱...
陈荣炼为什么愿意娶安以轩?陈荣炼安以轩怎么认识的?
    陈荣炼为什么愿意娶安以轩?一起跟着小编了解一下吧。1、陈荣炼娶...
电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送