国金证券:给予鱼跃医疗买入评级

来源:证券之星原创时间:2022-04-24 11:50:45

2022-04-24国金证券股份有限公司袁维对鱼跃医疗进行研究并发布了研究报告《抗疫基数影响短期增速,常规业务稳步发展》,本报告对鱼跃医疗给出买入评级,当前股价为24.95元。

鱼跃医疗(002223)

业绩简述

2022年4月22日,公司发布2021年年度报告。2021年公司实现收入68.94亿元,同比+3%;实现归母净利润14.82亿元,同比-16%;实现扣非归母净利润13.19亿元,同比-19%;

分季度来看,2021年Q4公司实现收入15.84亿元,同比-16%,归母净利润1.31亿元,同比-47%,扣非归母净利润0.88亿元,同比-62%。

经营分析

新冠相关业务下降影响短期增速,常规业务持续增长。公司呼吸机产品业务规模同比2020年下降较多,主要系2020年受疫情影响业务基数较大,但同比2019年两年复合增速超50%,常规销售开展较好。感染控制解决方案板块受疫情需求差异影响,同比业务规模下降6%,但“洁芙柔”等产品院内外市场份额均有提升。糖尿病护理、康复器械等其他常规业务持续增长。

系列新产品持续获批,费用端投入加速。公司2021年综合毛利率达到48.29%,同比-4.4pct;全年净利率达到21.53%,同比-4.6pct。利润率变化与公司2020年同期疫情形势下产品结构不同直接相关。全年销售费用率13.71%,同比+2.5pct,2021年公司一系列新产品持续获批上市,销售推广团队规模同样有所增加;全年研发费用率6.17%,同比+0.2pct,公司历来重视研发投入,在全球多地设立有研发中心,核心赛道上持续推出新产品。

AED产品国内顺利获批,助力公司快速抢占市场。公司全资子公司江苏普美康已于4月18日收到AED产品的NMPA注册证。公司AED产品在全球医疗急救行业具备较高的知名度,国内注册证的获取会加速推动其国产化进程,有望对业务成本端优势的强化、急救板块整体毛利率水平的提升起到积极作用,预计公司将通过战略布局与产品强劲的竞争力获取更多市场份额。

盈利预测与投资建议

我们看好公司在呼吸、血糖及家用POCT、消毒感控三大核心成长赛道的发展前景。预计2022-2024年公司归母净利润分别为16.81、19.36、22.47亿元,同比增长13%、15%、16%,EPS分别为1.68、1.93、2.24元,现价对应PE为15、13、11倍,维持“买入”评级。

风险提示

收购整合不及预期风险;海外市场拓展不及预期风险;新产品研发不及预期风险;商誉风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达86.48%,其预测2021年度归属净利润为盈利15.1亿,根据现价换算的预测PE为16.52。

最新盈利预测明细如下:该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级7家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为50.3。证券之星估值分析工具显示,鱼跃医疗(002223)好公司评级为3.5星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

标签: 鱼跃医疗 证券之星 盈利预测

相关阅读

推荐阅读

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

声迅股份(003004)11月18日9点25分触及涨停板

11月18日盘中消息9点25分声迅股份003004触及涨停板目前价格3257上涨100其所属行业计算机设备目前上涨该股为智慧安防概念热股11月17日的资金流更多

2022-11-18 09:57:16
威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

威奥股份(605001)11月18日9点34分触及跌停板

11月18日盘中消息9点34分威奥股份605001触及跌停板目前价格1067下跌1003其所属行业轨交设备目前下跌领涨股为工大高科该股为高铁轨交概念热股当更多

2022-11-18 10:01:31
看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及涨停板

看热讯:彤程新材(603650)11月18日9点32分触及

11月18日盘中消息9点32分彤程新材603650触及涨停板目前价格4283上涨999其所属行业橡胶目前上涨领涨股为彤程新材该股为橡胶光刻机胶可降解塑料更多

2022-11-18 10:03:44
全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触及涨停板

全球快播:乾景园林(603778)11月18日9点43分触

11月18日盘中消息9点43分乾景园林603778触及涨停板目前价格55上涨100其所属行业基础建设目前上涨领涨股为东珠生态该股为园林异质结电池HJTPPP更多

2022-11-18 09:48:43
环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分触及涨停板

环球快消息!鲁商发展(600223)11月18日9点40分

11月18日盘中消息9点40分鲁商发展600223触及涨停板目前价格1053上涨1003其所属行业房地产开发目前下跌领涨股为鲁商发展该股为养老产业医美山东更多

2022-11-18 09:50:08
全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定暂停公司股份买卖

全球新消息丨幸福控股(00260.HK):上市委员会决定

幸福控股00260HK发布公告于2022年11月17日上市委员会认为公司未能根据上市规则第1324条规定维持足够的营运水平及足够价值的资产以支持其营运进更多

2022-11-18 08:50:47
环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖方将出售,而潜在买方将购买9.45亿股公司股份的相关事宜

环球时讯:RIMBACO(01953.HK)发布公告,就有关卖

RIMBACO01953HK发布公告就有关卖方将出售而潜在买方将购买945亿股公司股份的相关事宜备忘录各方将会在合理情况下尽力于最后截止日期或之前磋商更多

2022-11-18 08:47:05
环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金净卖出354.22万元

环球今热点:煜邦电力(688597)11月17日主力资金

截至2022年11月17日收盘煜邦电力688597报收于178元下跌182换手率089成交量109万手成交额193236万元11月17日的资金流向数据方面主力资金净流出3更多

2022-11-18 08:42:08
+ 点击查看更多精彩

精彩放送

印度电影最好看的叫什么名字?印度电影推荐榜单前十名!
    巴霍利王1、2在整理了和、、等10部精彩的印度电影后,依然被宝莱...
陈荣炼为什么愿意娶安以轩?陈荣炼安以轩怎么认识的?
    陈荣炼为什么愿意娶安以轩?一起跟着小编了解一下吧。1、陈荣炼娶...
电影明星李凤鸣、吴京惊艳亮相第十五届长春电影节
    第十五届长春电影节近日在长春净月潭国家森林隆重开幕,知名影星...
    今日推送