【焦点热闻】国信期货早评:锌镍企稳反弹,生柴需求提振

来源:汇通财经时间:2022-07-25 09:26:53

国债:短期利率波动,国债暂时观望;


(相关资料图)

近期国内货币市场流动性再度充足,前期稳定经济的政策导致货币需求快速上升,利率略有回升,随着下半年稳定经济的政策力度预期减弱,国内货币流动性充足。银行间方面,shibor向中远期传导降低,利率的波动有所变大,国债暂时观望。

股指:热点股分歧,股指暂时观望;

近期国内股市方面,热点股票已经出现大幅分歧,尤其是前期炒作的汽车、新能源方面,承担了个股波段的巨大风险。下半年稳定经济的政策存在不缺定性,政府定调不追求过高的经济目标,而对经济目标的范畴并未给确定。经济的复苏仍需要私人投资的主动,基本面短期尚存在一定的压力,股指暂时观望。

锌镍:宏观情绪缓和,锌镍企稳反弹;

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨1.57%。北溪重启通气,输气量约6700万立方米每昼夜,与11日前水平相当。欧洲电价短线下行后再度上行,炼厂成本高企,外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿盈利窗口短线打开,冶炼综合利润反超国产矿,有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端,镀锌企业开工率有所上行。库存方面,LME库存低位且持续去库,国内库存本周继续下行。本周宏观情绪缓和,锌或继续反弹。

周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨3.82%。基本面方面,电解镍产量持续增长,进口盈利窗口仍处于打开的状态,但6月镍进口量同比、环比均下降。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂受前期亏损影响有部分减停产。需求端,受库存和生产亏损影响,7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减弱。整体来看,镍供需方面并不乐观。但镍前期超跌,库存处于历史低位且持续去库,近日宏观情绪缓和,镍价短线继续企稳反弹。

贵金属:PMI跌入收缩区间 黄金反弹白银承压;

周五晚间,COMEX黄金期货上涨0.8%报1727.4美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.5%报18.617美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2212主力合约报376.38元/克,上涨0.44%;沪银2212主力合约报4133元/千克,下跌0.98%。美国7月Markit服务业和综合PMI降至47均落入收缩区间,制造业维持在50以上。欧元区制造业PMI亦跌入收缩区间。市场衰退预期升温,美元指数和美债利率均回落,黄金反弹白银承压。欧央行加息50bp并推出TPI反碎片化工具,北溪一号恢复供气,尽管仍受俄罗斯制约但断气风险暂缓,这为欧元提供一定支撑,美元指数回落将继续为黄金阶段性反弹创造条件。本周关注美联储会议,大概率加息75bp,但加息预期对贵金属利空冲击或有限。

生猪:现货偏弱震荡 暂时观望为宜;

周末生猪现货偏弱震荡,据猪易网观测,周日全国均价22.01元,较周五跌0.14元;近期生猪市场下游消费表现平平,养殖户出栏积极性有所上升,现货上行动力不足,但7-9月国内生猪仍是处于供应收缩的阶段,在7、8月季节性上涨窗口期结束及供应出现拐点前,国内猪价或难有大幅下跌空间。操作上,观望。

玉米:四方协议落地 短期利空兑现;

周五夜盘玉米期货减仓反弹,主力C2209暂报2591元/吨,较上日结算价涨0.54%。周五媒体报道土、俄、乌及联合国代表完成甲方协议,保障黑海农产品外运,使得国际粮食供应格局出现较大转机。对于国内而言,进口谷物环比开始减少,国内玉米供应竞争压力下降,近期宏观转向、商品价格集体下跌使得贸易商进入主动去库存阶段,这一方面加大了现货市场的短期冲击,但另一方面也意味着价格存在超跌修复的可能。而从整体供需来看,国内产需缺口长期存在,而新作期货合约价格已经低于国内种植成本折算的港口价格,这意味着盘面是有一定的低估风险。操作上,观望为主。

花生:现货市场平淡 花生维持震荡;

周五,花生期货小幅下跌。主力合约PK2210低位震荡,收9322,较上一交易日跌0.53%,减仓0.2万手,持仓10万手。目前花生现货市场成交平稳运行,部分贸易商继续消耗冷库货源,有一定出货意愿,下游批发市场少量补库。旧作花生米行情波动有限,我们需要等待新季上市指引。新季花生或面临减产,关注9月份新作集中上市之后的质量以及产量落地。继续跟踪产区种植动态,短期建议观望。

苹果:宽幅震荡 新季减产确定;

周五,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210宽幅震荡,尾盘略有拉升,收8907,较上一交易日涨0.78%,增仓1万手,持仓14万手。目前已接近销售尾声,旧季对于行情的影响程度有限,更多关注新季情况。近段时间西北产区早熟苹果上市推迟,但数量少、红果少,客商采购难度大,价格居高。一些地区存在非市场客户乱出价情况。在减产背景下,苹果下方存在支撑,不具备大幅下跌趋势的条件。苹果或将回归自身基本面,中长期操作建议偏多思路对待。

油脂:生柴需求提振 美豆油震荡收涨;

周五CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约收高3.2%。主要受益于多头逢低吸纳,空头回补。美国国内豆油需求形势向好,尤其是来自生物燃料行业的需求,也支持了豆油价格。12月期约收高1.81美分,报收57.87美分/磅。受此影响,夜盘连豆震荡收涨。

周五BMD棕榈油期货涨跌互现,其中基准合约下跌。印尼官员称其正在考虑取消国内配套销售规则。如果确实取消了DMO政策,印尼棕榈油将会加快。10月毛棕榈油下跌20令吉或0.54%,报收3,700令吉/吨。与之相比,连棕油夜盘跟随其他油脂震荡收涨。

周五ICE加油菜籽期货收盘上涨,其中基准期约收高1.15%,周边市场走高给市场带来提振。11月期约收高9.10加元,报收802.40加元/吨。夜盘菜油震荡走高,市场走势强于其他油脂。截止收盘OI2209收11245,涨277(2.53%)。国际油脂涨跌互现,马棕油依然由于印尼出口政策逐步放松而承压,美豆油则受到需求提振超跌反弹。目前国内外油脂市场处于超跌后的修正行情中,由于市场即将进入美豆生长关键期、东南亚棕榈油增产高峰期,市场炒作热点集中,市场或低位震荡反复,保持反弹做空操作思路。

豆类:超跌反弹 美豆震荡收涨;

周五CBOT大豆期货收盘上涨,其中基准期约收高1.1%,技术面超卖。俄乌协议将重启黑海农产品出口的前景对大豆期货市场影响不大,交易商反而更关注农业产区的天气形势。目前天气预报显示,未来一周有效降雨不足,但气温有所下降,有利于美豆生长。11月期约收高14.25美分,报收1315.75美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘低开高走,收复日间跌幅,空头平仓推动价格,美豆的超跌反弹让连粕跌势得到暂时的缓解,不过未来几周美豆天气影响至关重要,因此市场低位波动或加剧。操作上短线操作对待。

白糖: 原糖大幅下挫 郑糖承压走弱;

原糖期货大幅下挫,经济衰退预期以及基本面压制。10合约下跌0.46美分/磅,跌幅为2.5%。基本面上巴西由于汽油价格下调,乙醇竞争力变弱,糖厂或生产更多的糖。印度将增加100万吨出口配额,不过低价或抑制出口。货币方面,巴西雷亚尔走弱也对糖价施压。夜盘郑糖跟随外盘大幅下挫,刷新新低。但国内基本面来看,下方空间有限。关注持仓变化,如果盘面大幅减仓反弹,大概率出现短期底部。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉小幅波动 维持反弹势头;

美棉小幅收低,因谷物是市场走弱影响。12合约下跌0.71美分/磅,跌幅为0.78%。俄罗斯和乌克兰将放开谷物运输,预计黑海运输将增加,打压谷物价格,棉价受累。但整体来看,美国得克萨斯州持续干旱,导致交易上有所顾忌不敢过分看空。夜盘郑棉大幅反弹,短期由于一方面受到商品市场反弹提振,另一方面,轮入政策或有变动也支撑市场。整体维持反弹走势,建议短多持有。

来源:国信期货

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