“重营销、轻研发”常被诟病 飞科电器单季度营收净利7连降

来源:和讯网时间:2020-09-23 08:31:35

国内剃须刀王者飞科电器正在走下坡路,2020年第二季度是飞科电器业绩连续下滑的第七个季度,重广告轻研发、研发投入略显不足,豪气分红多数的钱都进了老板腰包。

飞科电器单季度营收净利7连降

据公开资料显示,飞科电器是一家集剃须刀等个人护理电器、家居生活电器及电工电器研发、制造、销售于一体的企业。目前产品包括个人护理电器、生活电器和电工电器三大类:(1)个人护理电器品类主要产品:电动剃须刀、电吹风、电动理发器、鼻毛修剪器、女士剃毛器、烫发器等。(2)生活电器品类主要产品:毛球修剪器、电熨斗、挂烫机、加湿器、健康秤等。(3)电工电器品类主要产品:延长线插座等。

2020年半年度报告显示,今年上半年,飞科电器实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为14.87亿元和2.86亿元,较去年同期分别下滑-13.77%及-14.79%。值得一提的是,分季度来看,这已是飞科电器业绩连续下滑的第七个季度,其营业收入和净利润分别同比下滑11.87%和9.42%。

细分来看,2020年上半年飞科电器的个人护理电器、生活电器和电工电器分别实现营收13.9亿元、4781.24万元、1676.74万元。其中,个人护理电器营收同比下滑12.57%,生活电器营收同比下滑38.44%、电工电器营收同比下滑26.81%。

“重营销、轻研发”常被诟病,研发投入略显不足

走下坡路的飞科电器,最常为人所诟病的便是“重营销、轻研发”,作为一家以科技创新为核心的企业,这无疑是致命的短板。

十多年前,飞科电器依靠电视广告打响了知名度。多年后,其依然重视在广告上的投入。在2016年,公司成功登陆上交所挂牌上市。研发方面,虽说上市后的飞科电器在研发支出上有了些许进步,但放到当期营收中,依旧少得可怜。2016-2019年年中,飞科电器的研发费用分别为3679万元、5443万元、5288万元、8489.00万元,分别占当期营收的比重较小。而销售费用在2019年接近却有接近4亿的规模。

今年上半年,公司的研发费用为28,749,031.53元,比上年同期减少6.65%。对于研发费用变动原因,公司称主要为模具开发费用减少。

“豪气”分红明星外资扎堆,分红的钱都进了老板腰包?

尽管营收和净利润双双持续下滑,并没有阻挡住投资者对这家老牌剃须刀企业的热情。根据2020年半年报显示,公司股东阵容可谓是明星外资扎堆,前十大股东中有5家机构增持了股票。

根据数据显示,飞科电器ROE常年维持在30%以上,净利率在18%-20之间,基本没有任何负债,是一头现金奶牛,怪不得外资对其如此偏爱。

值得注意的是,公司虽然分红豪气,但多数的钱基本都进了大老板的腰包。飞科电器经常被讲到是“一个人”的上市公司,为什么这么说呢?是因为飞科电器的公司股权的高度集中,公司创始人及实控人均为李丐腾。截至目前,他直接持有飞科电器9%的股权,通过上海飞科投资有限公司(以下简称飞科投资)间接持有公司79.37%的股权,合计持有公司88.37%的股权。

天眼查数据显示,上海飞科投资有限公司李丐腾持股比例高达98%。控股权如此高度集中,在A股所有上市公司中实属罕见,因此飞科电器也被外界戏称为“一个人”的上市公司。

数据显示从2016年上市至今,飞科电器五次现金分红共计26.14多亿元,而飞科电器股权集中度高,李丐腾持股比例接近9成,按比例折算,难道多数进了李丐腾的腰包?

线上线下渠道红利的逐渐衰减,以及长期以来对单一品类的过度依赖,始终是飞科电器业绩持续低迷的一大拖累。后续,公司将会如何调整,我们将持续关注!

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