水羊股份业绩一路高增 非面膜类收入占比达66%

来源:长江商报时间:2021-08-31 18:23:20

继去年经营业绩实现逆转后,水羊股份的业绩一路高增。

8月29日晚,水羊股份(300740.SZ)发布半年报。2021上半年,水羊股份的营业收入、净利润分别为21.19亿元和8893.87万元,同比分别增长49.83%、164.48%。延续了2020年业绩快速增长的经营趋势。

从收入构成看,水羊股份的产品结构调整成效显著,面膜产品带来的收入占比逐渐降低。上半年,水羊股份水乳膏霜的收入为13.03亿元,同比增长83.85%,在总营收占比为66.63%。

线上渠道仍是水羊股份主要的收入来源。报告期内,公司自营及第三方线上渠道收入占比达87.15%。其中,淘系平台销售收入在总营收中占比为48.96%。受此影响,水羊股份向电商平台缴纳的平台推广服务费达到5.53亿元,同比增长73.31%。

非面膜类收入占比达66%

中报显示,今年上半年,水羊股份的营业收21.19亿元,同比增加49.83%;净利润为8893.87万元,同比增加164.48%;扣非净利润为7869.41万元,同比增长149.09%。

长江商报记者注意到,自去年经营业绩逆袭后,水羊股份的经营业绩保持较快的增长速度,不过距高点仍存在一定差距。

水羊股份前身为御家汇,2018年在上交所上市。彼时,御家汇的主要产品是“御泥坊”面膜。

上市初期,御泥坊经营业绩表现一度较差。数据显示,2018年和2019年,御家汇营业收入分别为22.45亿元和24.12亿元,同比分别增长36.38%和7.43%;净利润分别为1.31元和619.2万元,同比分别下降17.53%和79.17%。

不过,随着公司产品结构调整的推进,加上电商直播、国产护肤品行业均迎来风口,御家汇的业绩在上市第三年终于实现逆转。2020年,御家汇实现营业总收入37.17亿元,同比增长54.11%;净利润为1.41亿元,同比增长417.58%。不过,2017年上市前,御家汇的年度净利润为1.59亿元,较去年仍高出约1800万元。

在此期间,原主业面膜产品的收入占比逐渐下降,水乳膏霜等产品收入占比不断提升。今年3月,御家汇更名为水羊股份,正式摆脱“淘品牌”标签。

今年上半年,水羊股份水乳膏霜的营业收入为13.03亿元,同比增长83.85%,远超同期面膜产品收入,在总营收占比为66.63%。同期,水羊股份贴式面膜、非贴式面膜产品分别收入4.14亿元和2.37亿元,同比分别增长8.62%和25.11%,在公司总营收中占比分别为21.1%和12.12%。而2018年上市之初,面膜业务在公司总营收中占比超过六成。

研发费用提升七成

多年以来,水羊股份的产品销售均以线上为主。公司线上拥有天猫、淘宝、京东等多个第三方电商平台,以及自营商城。

今年上半年,水羊股份自有线上平台、第三方平台分别收入8440.14万元和17.74亿元,同比分别增长143.82%和47.42%。两者合计带来的收入在总营业收入中占比达87.15%。其中,仅淘系平台销售收入为10.37亿元,在总营收中占比为48.96%。

在营收依赖线上渠道的情下,品牌往往需要向电商平台支付高额费用,导致公司销售费用几乎长期维持在高位。财报显示,截至年6月底,水羊股份的销售费用8.62亿元,同比增长44.90%,与当期营收增速基本持平,销售费用率达到40.66%,上年同期为42.04%。

从销售费用构成看,除职工薪酬外,平台推广服务费用是主要部分。上半年,水羊股份的平台推广服务费达到5.53亿元,同比增长73.31%。

与此同时,为全力打造科技美妆集团,水羊股份研发投入提升明显。上半年,公司研发投入为3063.05万元,同比提升72.71%。但相对于销售费用来说,研发投入金额仍然较低。

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